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2017年余额宝的收益为何越来越高


2019-11-04 17:50:15
• 因为余额宝是一个货基，货币基金，相当把屌丝们的钱集合起来，和银行讨价还价，以大额存单的方式存到银行，反应的是市场利率。而shibor是银行之间互相借钱救急，比余额宝利率更接近市场利率。2017年2月16日，央行800亿元7天期逆回购，800亿元14天期逆回购，900亿元28天期逆回购，同时1500亿元逆回购到期。即单日净投放1000亿元，终结连续14日净回笼。1月20日的28天期6000亿TLF到期暂时没有续作。在目前防水增加货币供应量下，市场真实利率没有下行，说明银行缺钱周转。以shibor为例，中短期之间界限的3月期继续上涨到4.25%，说明资金短松长紧，主要是3个月后可能出现钱荒。央行今天操作后，导致短期的隔夜ON也加速上行，钱荒问题向短期蔓延。如果3月期以上shibor全部继续突破4.4%，意味着银行的房贷利率4.9%的9折出现倒挂亏本，银行会取消房贷利率打折。长期利率越高，表面低于此利率贷出的款，银行都会亏损。shibor上涨，带动货基上涨，所以余额宝也上涨。其实余额宝的利率目前已经延迟了，微众等部分货币已经上4%了。shibor和余额宝利率上涨说明资金紧张，钱值钱了。如果未来一周，shibor冲破4.4%，对房贷市场会造成一定影响。如果影响持续，对期货和债市都会有冲击。如果持续一月以上，房贷市场可能出现变天。所以目前要留意shibor，还要关心这几天会不会TLF续期或其他央行操作。……本周央行omo净回笼1500亿，mlf净投放2420亿，但由于tlf的6300亿暂时没有续期，本周回笼5380亿。央行对on，1w的短期利率非常敏感，多次打出坑，1月20日依靠tlf打压了shibor。然而现在和当初没有放出tlf对比，除了on还没恢复，1w，2w都已经回复，其他都在创新高。如果央行在on触及2.5%时还不动作，债市，国内商品都会有波动。3m虽然2月17上行减缓，但正常应该3m比1y低，现在情况预示3月后可能会有搞事。如果3m继续上行，谨慎短期风险。hibor已经上5了，如果离香港比较近的，可以考虑过境搞点5%的固收改善生活。而且hibor长端比短端高，非常稳定。目前hibor预示人民币汇率暂时会稳定下来，什么时候hibor低于shibor，可以考虑做空人民币，又是兑美元的机会。shibor什么时候下来没法预测的，看央妈心情。

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